Als naives Portfolio wird jenes Portfolio bezeichnet, welches aus einer Liste von  Aktien nach der Maßgabe ein Portfolio bildet, dass Aktien mit w_i = 1/n gewichtet sind, wobei w_i die Gewichtung des Wertpapiers i darstellt.[1] Das würde bei Anwendung auf die Masterliste ein Gewicht von 1/34 pro Aktie ergeben. Dieser gleichgewichtete Ansatz soll als Referenzportfolio zur Bestätigung der Optimierungswirksamkeit dienen.

Die Volatilität des naiven Portfolios, errechnet aus den Einzelaktien über den gleichen Zeitraum, beträgt 25,78% und die geometrische jährliche Rendite beträgt 3,46%.[2] Bei der Betrachtung dieser Daten ist zu beachten, dass zum einen Ungenauigkeiten durch Rundung bei den Werten der Einzelaktien enthalten sind, zum anderen die verwendeten Aktien der Firmen Powerhouse Energy, Hazer Group, Dynacert, Powercell Sweden und Linde nicht über den gesamten betrachteten Zeitraum börsennotiert sind. Die Notierung dieser Aktien über teilweise signifikant kürzere Zeiträume bedeutet, dass die Daten dieser Aktien nur schätzungsweise mit den Daten der anderen vergleichbar sind.

Unabhängig von der schwierigen Datenlage ist im naiven Portfolio der Diversifikationseffekt bereits erkennbar, da die Volatilität des Portfolios von 25,78% deutlich unter dem Mittelwert der Einzelvolatilitäten von 64,67% liegt.[3] Das Beta des Portfolios gegen den MSCI World Acwi All Cap Index ist etwa 0,88.[4]

[1] Vgl. Bruhns, C./Meyer-Bullerdiek, F. (2013), S. 130.

[2] Vgl. Anhang „Optimierung Beta, MEP, MVP.xlsx“.

[3] Vgl. Anhang „Optimierung Beta, MEP, MVP.xlsx“.

[4] Vgl. hierzu MSCI Inc. (Hrsg.) (2019), https://www.msci.com/documents/10199/1fbb5ec6-b5d2-4806-b873-cd9f51551701 (Stand: 27.07.2019). Vgl. hierzu ebenso: Anhang „Aktien Beta Benchmark.xlsx“